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                                                                        熱門搜索: 趨勢  戰法  均線  短線  期貨  量價

                                                                        什么是債券型基金

                                                                        時間:2019-08-24 22:05 來源:股竄網 作者:gucuan 閱讀:
                                                                        什么是債券型基金

                                                                        債券型基金是以債券為投資對象的基金類型,它通過集中眾多投資者的資金,對債券進行組合投資,尋求較為穩定的收益。在基金業,債券基金是非常重要的組成部分,僅次于股票型基金。

                                                                        深入了解債券型基金,同樣要以了解債券為起點。

                                                                        債券與股票同屬有價證券,而且相對于股票幾百年的歷史來說,債券的歷史要悠久得多。最早的債券形式是奴隸制時期即已產生的公債券。據文獻記載,歐洲在公元前4世紀時就出現了國家向商人、高利貸者和寺院借債的情況。進入封建社會之后,公債得到進一步發展,許多封建主、帝王和共和國每當遇到財政困難特別是發生戰爭時,首先想到的便是發行公債。12世紀末,在當時經濟最發達的意大利城市佛羅倫薩,政府曾向金融業者募集公債。其后,熱那亞、威尼斯等城市相繼仿效。美洲被發現后,大航海時代拉開序幕,為爭奪海外市場及海外殖民地而頻繁進行的戰爭,使荷蘭、英國等迅速崛起的“小國”竟相發行公債,籌措資金。1600年設立的英國東印度公司是歷史上最古老的股份公司,它除了發行股票外,也發行短期債券,并進行買賣交易。美國獨立戰爭時期,也曾發行多種中期債券和臨時債券,這些債券的發行和交易不僅助推了美國的獨立,也形成了美國最初的證券市場。19世紀30年代以后,美國各州都普遍大量發行州際債券。之后,由政府擔保的鐵路債券迅速增長,有力推動了美國的鐵路建設。與此同時,歐美資本主義各國相繼進入壟斷階段,為加速資本積聚,各國股份公司開始發行大量的公司債,并不斷創造新的債券種類,最終形成了我們今天的債券體系。

                                                                        中國歷史上有沒有類似歐洲歷史上國家向百姓借債的情況?即使有,相信也是個別現象。以大一統為標志的中國封建社會時期堅固而漫長,那些標榜“普天之下,莫非王土"的封建帝王是不可能向百姓借債的,只需巧立名目加稅即可。

                                                                        中國真正意義上的債券是1894年甲午戰爭后,清政府為交付賠款而發行的“昭信股票”,名字雖然叫股票,實質上是公債,總額為白銀1億兩。昭信股票發行并不順暢,因為它從頂層設計上就出了問題,每百兩白銀為1股,當時的尋常百姓家,年收入也不過幾十兩銀子,就算有心嘗試這一新鮮事物,投資門檻和持有成本過高,一般人也很難買得起。

                                                                        不管怎么說,清政府總算是開了頭。自此以后,從北洋政府到蔣介石政府的舊中國歷屆政府都發行過大量公債。新中國成立后,中央人民政府曾于1950年1月發行“人民勝利折實公債”,實際發行額折合人民幣2.6億元,于1956年全部還清本息。1954年,我國又發行了國家經濟建設公債,到1955年共發行5次,累計發行額度39.35億元,至1968年全部償清。之后20多年內,我國再未發行債券。

                                                                        現代意義上的中國債券市場從1981年開始恢復,發展至今共經歷了實物券柜臺市場主導時期、交易所債券市場主導時期和銀行間債券市場主導時期。實物券柜臺市場主導時期由20世紀80年代初至90年代初,這一時期的特點是發行很難,大部分靠行政分配的方式發行,普遍者普鑿將其視作長期儲蓄存款的一種。這一時期還形成了全國性的二級市場,出現了著名的“楊百萬”式,主要盈利模式為套利交易。1992年至1997年為交易所債券市場主導時期,總體特征為盡管實現了無紙化和集中托管交易,但市場發展不協調,是不成熟的場內市場。1997年至今為行間債券市場主導時期,其主要成就是形成了中國債券市場的目前格局,重中之重則是構建了三個有機分離的流通市場,銀行間債券市場、交易所債券市場和商業銀行柜臺債券市場。如圖2-1所示。

                                                                        至于債券基金,其問世主要歸功于持續4年的大蕭條20世紀20年代股市的慘痛讓人們把眼光放在了債券上,當人們發現債券的收益高過股票收益且具有不可支搖的安全性時,一些基金人士開始關注債券。1935年,美國歷史上第一只債券型基金“重點托管基金”成立,其目標即是在承擔最低風險的前提下追求收益最大化。不過,債券基金并未伴隨著之后的股市復興而復興,而是一同世就經歷了長達25年的低潮期。直到1965年,越戰升級、通脹壓力增加,美聯儲實行貨幣緊縮政策,利率才開始攀升。同時,美國國會將聯邦全國抵押公會改為私營公司,并成立了政府全國抵押協會,一年后又創立了聯邦住宅貸款抵押公司。這些公司都發行公債,為國內建設及住宅項目籌集資金,自此美國政府公債基金開始走紅。1975年,出于統計需要,美國投資基金公會將“債券和收益基金”專門列為一類,債券基金總算獲得了自己的席位。

                                                                        國內首只債券型基金一一南方寶元債券基金的問世,更是遲至2002年了。但因其優勢,此后債券基金規模在中國迅速增量,平均年增長率達百分之百以上。債券型基金都有哪些優勢呢?首先是比定存更高的收益率,絕大多數債券型基金都能取得超過定存的收益,以2015年為例,債券型基金平均取得了9.88%的收益。其次是不容易虧本,從債券型基金指數的年K線來看,最近10年,除2011年是收陰以外,其他年份都取得了正收益!這主要是因為債券型基金的主要投資對象為國債、金融債等問定收益類金融工具,投資產品收益本身比較穩定,所以它又被稱作“固定收益基金”。

                                                                        那么債券型基金有沒有風險呢?有些人認為,債券的發債主體不是國家就是地方政府,信用無法再高,所以相當于零風險。其實不然,投資即有風險,債券型基金只是風險比較低,而不是沒有。在債券市場出現波動的時候,債券性基金確有虧損的風險。而且我們知道,債券型基金中有一類偏債券型基金,又名普通型債券基金,也就是說它不是純債券型基金,它只要拿80%以上的資產用于債券投資即可,其余資產可投資于股票市場。其好處是在控制風險的前提下追求較高的收益,但我們知道,股票市場波動性較大,風險也相應較大。

                                                                        但總的來說,債券型基金還是除保本型基金外最為稔妥的基金類型,非常適合定投。如果說它也有缺點的話,那就是因為它的投資風險比股票型基金。蚨找嬉蚕鄬^低。所以有很多不懂定投的朋友,通常把它當作一種簡單地用來抵御通貨膨脹的工具。
                                                                        推薦圖文

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