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                                                                        當前位置股竄網 > 股市資訊 > 研報掘金 >
                                                                        熱門搜索: 趨勢  戰法  期貨  均線  短線  量價

                                                                        這家資源型中字頭央企最新業績預告靚眼,去年扣非凈利同比增長11

                                                                        時間:2024-01-28 19:33 來源:股竄網 作者:gucuan 閱讀:
                                                                        這家資源型中字頭央企最新業績預告靚眼,去年扣非凈利同比增長113%-145%,后期或受益于國務院國資委關于市值管理表態

                                                                        事件:中國鋁業1月26日公告預計2023年實現歸母凈利潤為63-73億元,同比增長50%-74%;預計2023年實現扣非歸母凈利潤為66-76億元,同比增加35-45億元,同比增長113%-145%。 2023年長江有色鋁現貨均價1.87萬元/噸,同比-6.20%,Q4均價1.90萬元/噸,環比+0.71%。

                                                                        2023年公司主要產品氧化鋁和原鋁價格同比下滑,面對2023年主要產品價格的波動及云南、貴州地區電解鋁停產影響,公司加強生產計劃和過程管控、提升有效產能利用率,實現歸母凈利潤同比增長50%-74%,國金證券李超業績增長符合預期。

                                                                        國資委表態后期央企市值或納入負責人考核目標,中國鋁業為由國務院國資委實際控制,控股股東為中國鋁業集團有限公司,鋁主業方面已經形成了鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁合金的完整產業鏈。2021年底公司推出股權激勵計劃,以2020年業績為基礎,對2022-2024年業績制定目標,內部股權激勵疊加外部國企改革契機催化,公司經營及盈利能力提升。

                                                                        此外,當前上游資源鋁土礦供給穩定性持續擾動,公司具備自備優勢: 公司鋁土礦自給充足,2022年產量達到2812.3萬噸,占據國內鋁土礦資源供給約13.02%,幾內亞鋁礦資源穩定輸出。公司擁有氧化鋁產能共2100萬噸,位居全國第一,后續隨著幾內亞氧化鋁項目逐步推進,公司氧化鋁產能將進一步提升。

                                                                        李超預計公司23-25年營收分別為2768/2848/2899億元,實現歸母凈利潤分別為70.13/82.11/94.59億元,EPS分別為0.41/0.48/0.55元,對應PE分別為14.02/11.98/10.40倍,維持“買入”評級。

                                                                        一、供需格局偏緊疊加加息逐步進入尾聲,鋁價有望長期維持高位

                                                                        截至2022年底,國內電解鋁建成產能4445萬噸,接近供給側改革4550萬噸行業產能天花板,電解鋁供給瓶頸突出。同時,下游終端需求拉動電解鋁消費,新能源汽車領域有望帶來鋁消費新增量。

                                                                        鋁產業供需矛盾凸顯,疊加低庫存帶來的影響給予鋁價支撐。宏觀層面,美國宏觀局勢逐漸穩定,電解鋁價格壓制減弱。

                                                                        二、承諾解決同業競爭,創造長期增長動力

                                                                        控股云鋁股份后,2022年公司電解鋁產能(796萬噸)位居全國第一。公司與云鋁已啟動籌劃同業競爭業務整合工作,有望發揮云鋁政策、資源、管理、技術等優勢。

                                                                        公司承諾在2028年12月31日前解決與云鋁股份的同業競爭,預計同業競爭具體解決方案將為公司長期發展創造深層動力。 
                                                                        資料下載地址
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